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扛住重仓股腰斩业绩从倒数到年度第一经历了

赚钱网 赚钱APP 2021年12月14日

  扛住重仓股腰斩业绩从倒数到年度第一经历了什么?崔宸龙:空间比估值靠谱赚钱app游戏小学生赚钱提现微信名全市场倒数10%从年初基金业绩排,年度第一到今天,仓策略解释了什么叫淡定崔宸龙用他的••“佛系”持▽☆。

  基金经理的热门候选尽管已成年度冠军,意短期的业绩排名但崔宸龙却毫不在,到大跌20%后加仓在重仓股上他曾遇,度大跌20%加仓之后再▲-,☆□、深度研究后但在深刻反思,心进一步强化坚定持仓的信,最终迎来5倍的涨幅腰斩50%的股票。

  经理崔宸龙认为前海开源基金,市公司的内在价值唯一能把握的是上,只是交易性的波动而短期的股价波动◁☆▼,化无法预测这种短期变●☆•,围绕价值波动的但长期的价格是,发现价值的那一天好公司总有被市场。

  提的是值得一,前海开源新经济基金集中持仓在新能源上崔宸龙管理的前海开源公用事业基金、▪△,各种短期热点和风格博弈而A股市场本身充斥着,更换赛道△…、防范潜在的风险吗崔宸龙会为了明年的业绩排名□▪-?

  国记者独家专访时坦言崔宸龙在接受券商中,险都不是风险可预测的风▼△▽,无法预测的因素真正的风险是△□,多赛道中选择的结果新能源赛道是在众,年的投资机会和业绩排名选择其并非为了一到两,源赛道的机会与风险不会预测明年新能,重仓该板块未来将继续,赚钱APP业绩排名切换赛道不会为明年的短期。

  事业基金、前海开源新经济基金取得翻倍收益券商中国记者:今年你管理的前海开源公用◁▪○,全市场第一长期排名,方法论是什么跑赢市场的?

  关注同行的业绩的崔宸龙:我是不,角度看从投资-□▲,和公司的基本面出发我认为还是要从行业,所谓的市场博弈并且我也不参与,的基本面投资只把握最确定•●。

  热点切换和博弈市场上太多的◆☆▽,看不懂我也,弃了这方面的研究或者说是我主动放,价值和行业长期发展的潜力我想关注公司内在的投资,去选择股票自下而上。

  指标也不是特别敏感我对短期的利润这些,赚钱APP很高…▷●、已经涨了很多市场也有人觉得估值,之后公司的现金流或者盈利状况但我判断的是5年甚至10年,两个季度的波动所以当下一到▼▪,不是很重要我觉得就,是产品新产品本身的竞争力变化来的重要这种盈利的波动远远比不上公司技术或者◁▪。

  赛道的选择我认为对于,会发展的大趋势一定要符合社。是一次全新的能源革命而这次新能源热潮就,前两次工业革命我相信可以媲美,一年两年之内就会结束的相关投资机会也一定不是…◇,十年的战略性的投资机会会是持续十几年甚至几★□。

  来说详细,源革命很初期的阶段我们现在还处于能▲=,来很大的革命性变化新能源能够为世界带,能完全看清楚尽管我们不可▷▽□。就是大方向没有问题但是目前能够知道的,有竞争力和发展潜力的公司然后在大方向里面去精选-▲。

  是化学材料方面我的博士方向,前、十年前甚至二十年前的核心专利都找出来研究公司时我会把许多新能源材料公司的五年,不能持续的引领这个行业然后去分析这个公司能▷●。领这个行业不断的创新往前走我相信如果一家企业能够带,社会创造价值就能为整个☆◇。值的过程中在创造价■•,分到更多的利润这家公司就能◁•。

  两只基金占据市场排名的前列券商中国记者:当你管理的,取得年度冠军甚至有可能••,有没有变化投资心态?

  做投资不是为了排名崔宸龙•=◇:因为我自己,好自己的事情我只是想做,最看好的方向都配置好把我最看好的公司或者…◇,益最大化把基民利。

  候也是如此我读博的时,文引起许多人的关注比如说发了一篇好论,是获得知识的提升但就个人而言主要▪☆◁。此因▽★☆,动不太关注我对短期波。个比方我打,会出现涨跌停板一家公司的股价★▼,极端的情况除非是出现,下10%的变化吗?完全不可能要不然它的基本面一天会出现上。全是“交易出来波动”所以短期内股价涨跌完,我把握不准这个波动◇□。

  好的例子有一个很◆●,公司的股价或者大盘指数是涨是跌如果让一个人去预测下一秒钟某个☆■•,度是接近于50%这个人预测的准确;20年这个指数是涨跌但如果让他预测10年…☆=,到正确的答案那大概率能得▪▲■。的经验来说从海外市场☆▼…,会上优秀的公司所能创造的这种价值一些好的指数里面代表的是整个社,势一定是往上走所以长期来看趋。产生两个极值所以它就会•◁▷,间特别短的时候就是当时间区□◁,就很随机预测结果;长的时候时间特别,相对很高的一个事情就会变成了确定性。的这块波动我直接忽略掉我现在追求的时间段越短,实想说明一点这个例子其,我是无能为力的就是短期的波动,短期的波动做任何的操作所以我自己也不会根据。

  虽然股价会有波动我对投资理解是••▪:▼★▲,是围绕价值波动但是长期的价格□◇○,教科书上都已学过的这个是我们中学阶段◁▼。随机性和不可预测性那么既然价格有一定,下价格会偏离比较大可能某些极端的条件,会回归到价值然后最终都=◇▼,么那,的地方就是内在价值我能把握住的唯一••,会实现长期增长的企业所以要找出来内在价值。

  高景气但估值比较贵的新能源赛道上券商中国记者▪▷●:你的持仓集中分布在★○,西很贵这个现象如何看待好东?

  开始关注新能源和化工行业崔宸龙◆▽=:我做基金经理前就□□,司基本面都比较了解一些对于整个产业链上的公☆▪○,究员阶段就已非常看好的所以很多持仓是之前当研△▪▲。

  司的估值比较高市场一直纠结公▽▼,人为设定的指标但我认为估值是,和资产价格的波动用来解释股价波动。指标有很多种且首先估值的,PB、PS和DCF等比如说常见的PE、,不同的估值方法不同阶段还有。

  次其,是没有客观标准的估值高和低的定义▷▲,E为标准如果以P,0倍高◁▪?这些指标没有标准答案10倍高还是30倍高还是5。的角度来看从长期一点,短期的波动估值就是,宜20%都无所谓贵20%或者便,来成长空间有10倍如果一个公司它未▷=,说没有那么重要这些波动相对来。哪里是顶哪里是底我无法判断估值…▽■,种博弈性的东西所以我就不做这■★。

  度相对比较高我对估值容忍▪▪,此因,未来发展空间更在乎它的□☆-。知道它未来是从1可以到10的如果一个事物我比较确定的能▲▼,8还是1.1他现在是0.,关系不是很大其实我觉得◆★•。

  与估值相比崔宸龙:,和行业的空间我更关注个股。期的复合回报率空间决定了长,一个公司比如说…-,0年能涨10倍假如我认为1,就涨了3倍但它第一年•◇,空间是9年3倍我认为后面增长★●…,么那▷○,响长期的潜在回报率这种标的可能会影,把它踢掉我就会▷•,回报率的股票然后配置更好。

  清零风险的如果存在-■,犹豫的卖出我会毫不,技术出现有潜在新◆◆▲,和技术直接颠覆掉会直接把你的产品=□▲。的一切的优势你的现在所做…•,5年的时间都会变成历史可能在未来的两三年或者▪◆…。车出现了就好比汽,马车运输的公司你还在买一个▽•▽,输公司最大的技术风险那么汽车就是马车运。

  的换手率是很低的崔宸龙◆▪:我自己■•▷,益率的情况下在不影响收,管理规模合适的■▽,一个合适管理的上限今年300多亿是。

  模更大一些如果基金规,能源行业的发展就要看整个新★▼◁,发展速度变得更快如果新能源行业,容纳更大的体量规模当然可以,要看相关赛道的容量所以管理基金的规模,幸的是但很庆-◁▼,的头部公司新能源赛道,间广阔发展空◇◇,非常大容量,仓新能源赛道的核心因素这也是我更愿意集中持。

  每年、每个季度都在排名券商中国记者•□:基金经理,不好的话短期业绩,金就会赎回有一些资□-○,不太长的时间内出现赚钱机会如何判断一只股票就是在一个?

  不考虑赎回因素的崔宸龙◇-:我其实是☆□,短期业绩不关注•▼▲。半年甚至一年都不涨我持仓中的很多公司□▷,月被市场发现了然后突然两三个,翻倍了行情就。

  虑一年期的业绩我完全没有考,个月后涨和3个月后涨这些股票会不会在6,很难判断我觉得这▼●◇,实事的公司迟早会被发现但我相信好的公司或做。

  持仓股票中我现在的,2021年底都不涨的也有从2020年到,还跌了甚至,未表现的公司并不差但我个人判断这些尚◁●◇,也挺稳健的财务和发展。情况下不涨的▷■▪,一想是不是哪里想错了我可能会多思考多想▪★•,反思自己不断的,没有表现的公司但对这些长期,持仓信心有更大的●•。

  几千万的体量变成几百亿的体量券商中国记者:你管理的资金从,变化后在体量▼★,与白马股黑马股,选择哪一种你倾向于?

  欢定义黑马、白马崔宸龙:市场喜,龙头○•、二线喜欢定义。过去几年一直表现很好因为很多公司比可能,看到它让市场,为是白马并被认,我来说但就▽☆=,好不好它未来,去研究的还是需要,未来的现金流投资买的是◆▼,甚至二三十年之后的基本面买的是一家公司5年10年,来的投资没有意义简单归纳白马对未=★△。

  理解上黑马的,集中在新能源领域如果因为我的持仓…-,多中小市值的标的因为这个赛道有很,表一个公司是否优秀我不认为市值能代▽…,本身就是初创公司因为有些公司它,市值很小它初期,发现它的价值趋势但如果从研究角度,大的可能具有变,(75.810它就是值得买,161.▼…□,5%)进1.5▽□■。

  者说或,的上市公司曾经犯过错=●,意关注我也愿。或者产品的开发延期很多公司产能延期了,低于预期的印象有时给资本市场,价的波动出现股■▷◁,公司而言对这些,仓上更宽容一点我认为应该在持••○,人也看的长远一点我也希望我的投资。

  遇到过持仓的股票崔宸龙:我确实▪▪▽,0%的下跌先是出现2★◇○,后决定增持然后研究,又跌了20%增持后股票,是说也就▪•,了50%大概跌,焦虑的问题肯定也遇到。这么多跌了□●◆,反思是不是看错了我几乎每天都在▽▷▼。复的研究后最后在反□-▼,场还没有发现它的价值我只有一个结论:是市。

  50%的股票最后这只跌了◁△◆,涨了5倍后面又。种涨跌股价这,反映的是内在价值的变化最需要确定的是这种波动,价格层面的波动还是它只是个,最重要的这个是,内在价值的变化如果它反映的是=△•,要清理掉那显然需,研究发现但通过,还在持续变好它的内在价值,场还未发现它但短期内的市,上的波动而已大跌只是价格。

  在宣发阶段崔宸龙:我◆=○,在强调一直也,的基金产品买我管理,期波动的情景需要忍受短。中说的也一样我在基金季报,来买我的基金别拿短期的钱,考虑短期业绩因为我不太◆●▪,忍受短期股价波动我在投资上愿意。

  金的投资者适合买我基•○☆,够忍受一定风险的投资者是那些追求长期收益-★◁、能,是闲钱用的,、看病•●◁、上学的钱用来买房子、结婚◁■,我的基金千万别买。到这种情况我们经常遇,买了一只基金一个投资者,值涨了很多最后基金净,净值有个比较大的下跌但在中间阶段的基金,比较大的时候就卖出去了很多投资者可能在下跌◁◁,可能不是闲钱因为他用的,能急需用钱或者他可,时候早早卖出去了他就不得不在下跌。

  实很难判断崔宸龙▽○:确,的风险都不叫风险我认为凡是可预测,无法预测的因素真正的风险是•…,预测的无法☆◁,是真正的风险突然来临才。

  此因,的股票而言就新能源◆★◇,会不会继续大涨我很难判断明年,开始就暴跌哪怕明天●☆,正常也很,表现都是波动我觉得短期的▷▲。波动的因素是什么我不知道驱动短期,下一秒时间就是偏向随机的或者我内心认为永远预测。

  是看空间我更多的,决定了天花板赛道行业空间,够大了空间足,司不断的跑出来总是有着好的公,长或者长期的成长然后他通过这种增,度看估值很高即使静态角,的去看以动态,后看你会发现特别便宜可能3年之后5年之▽☆◆。以空间来看所以还是,还是很大空间上。

  以说所••,期的选择我不做短★▼○,源赛道表现平平即使明年的新能=■•,金长期收益空间对我管理的基,有影响也没,期业绩排名的落后哪怕我明年忍受短。

  的时候年初,业绩排名的落后我就忍受过这种,股票年初的时候因为我持仓的,股价表现没有好的○□,排到全市场的后10%当时基金业绩排名已经,就忍着但我,我的那些股票我继续看好。

  理解是这样的崔宸龙:我的,消费都大概看了一遍我把半导体、医药、,选择的结果新能源是我,为了一两年的投资机会我选择一个赛道不是,个五到十年的宏大机会和上升空间我对赛道的选择是要求它至少有一。

  自己频繁的操作我内心也不允许▽◁,赛道上进行各种切换尤其是在持仓的核心。年表现不如今年这么强烈即便新能源赛道股票明,能表现不佳甚至也可,是短期的价格波动但我认为这都只。

  性的投资机会新能源是世界。法想象新能源会带来什么我觉得目前所有人都无○○▼,明内燃机的时候就好比没有发▲•△,煤炭能如何利用就无法想象石油。决定了未来的世界形势利用能源的水平就直接□◆。能源方面利用新☆□,个位数的渗透率我们现在还在,创造前景真的无法想象这套能源体系的发明。

  空间十分惊人新能源赛道的●○▽,能够与其媲美的这不是其他赛道★•,甚至百倍增长空间的赛道对于这样一个存在几十倍,透率的早期阶段它现在还处于渗◆□,源行业的竞争力而中国的新能,领先的优势地位在全球又处于▽◁○,新能源赛道是一个正确的选择这就决定了以长期眼光持有,短期热点非常多股票市场上的,热点没有太大意义但我觉得这些短期=▼,机会看起来很笨拙也许不太关注短期,我的风格但这就是••。

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